國人十大投資敗因(八)～只求速度快 不願多等待～這是一場耐性的比賽

△ 「龜兔賽跑」是個老掉牙的故事，小學生都唸過，大人們反而忘了它的精神，故事中的兔子自恃速度夠快，中途懈怠睡過頭，反而輸給自始至終耐力十足的烏龜。在股市的真實世界中，追求速度的兔子不是因為睡過頭，而是因為成天蹦蹦跳跳，缺乏定力與耐性，最終輸給那隻烏龜。

△ 把股市贏家比喻成烏龜並不傳神，且看我曾經描述「股市阿甘」的一段話：在股市這一條行人快速穿梭的道路上，有時他看起來像一頭老牛，卻堅實有力的踏出一步一腳印，您說老牛拖車很緩慢？結果在路上奔馳的人沒一個比他更快到達目的地，而且是滿載而歸哦!這個市場講求「速食主義」，但這不是成功的途徑。

△ 別誤以為我所標榜的贏家是個反應遲鈍，「手腳萬頓」的人，每當「狀況」來臨時，他比一段散戶更加果敢決斷，可記得我曾以鱷魚來形容，通常鱷魚會靜靜地觀察並等待獵物出現，一旦被牠咬到往往緊咬不放，動物奇觀裡頭的鱷魚甚至可以咬住一匹斑馬，應了華爾街股市名諺：「你需要偶爾一次大獲利，來彌補經常之虧損。」

△ 這裡頭有一個很重要的精神，那就是「等待」，投資哲學中的「等待」是一門藝術，不只買進的時候須要等待，賣出的時候也須要等待，等獵物出現，然後咬住獵物不放，等著一波行情賺到底，整頭獵物吞到肚子裡。你看這整個過程從頭到尾有多少的「等待」，大部份的散戶沒有這種耐性，然而俗話說得好—勤於進出玩久必輸—此乃賭博原理。

△ 「爭取時效」誠然無誤，但是「發揮耐性」往往有更高的價值，別以為多做幾趟才可多賺，其實你只要有辦法每個月有12%的投資報酬，透過複利計算就不得了，假設以100萬資金累計12個月的成長如下：112萬、125萬、141萬、157萬、176萬、197萬、221萬、248萬、277萬、311萬、348萬、390萬，第十二個月已賺近三倍矣，按此複利成長，兩年就成1518萬了。

△ 選擇權交易是最講求「時間價值」的(權利金隨著時間以平方根遞減)，所以長期統計的贏家是大戶老手的賣方(莊家)，但是真能創造出數十倍利潤的奇蹟者，是有計劃佈局深度價外並逮到大行情的小戶忍者龜。

△ 一生汲汲營求的人何其多，他們都在跟時間賽跑，事實上，你只要逮住三次大機會而成功，這一生就完全不一樣了。

只求速度快 不願多等待 這是一場耐性的比賽
△ 俗話說:「時間就是金錢」。在選擇權交易中最能感受到「時間有價」，話雖如此，致勝的關鍵卻不在於速度，最典型的例子乃擔任賣方莊家，當你把call or put的權利售出後，目的是想賺取買方投注者所付出的權利金，假設行情持平不動，則權利金隨著「時間價值」的流失而逐日遞減，賣方誠然是「賺取時間價值的流失」，也就是說，賣方最大的報酬乃捱到結算日，履約價未達「價內」終至權利金歸零，意謂買方所支付的權利全數歸賣方所有，這是經由「等待」而來，而且是等到最後一刻才有最大的報酬。

△ 既言賣方的報酬須要慢慢等，相對的，買方圖的是行情的快速波動，所謂買方「賺取行情的波動」，但別誤以為買方求勝心切的關鍵在於比速度，常言道:「欲速則不達」、「呷緊弄破碗」。擔任選擇權買方(不論call or put)而成為大贏家者，絕非經由速戰速決達成的，而是很有耐性地等待入市佈局的機會，俟建立完整的部位後，還須很有耐性地等待「有效的時間波」充分反應，才能獲致權利金「十倍速」的增值效應。

△ 選擇權的真諦本如此，事實上，期指交易亦若是，散戶總以為多空反覆快速當沖，然後積少成多賺更多，誰知這個市場從來沒人這樣成功過。像我講的，期指每個階段性多空立場早該預設好，就等待那個最有利於出手的時機出現，否則寧可繼續等；又一旦出手了，當盤勢方向按邏輯在走，不急於獲利，可等待波段接近滿足時才平倉。

△ 立委陳學聖說了一句話：「人生不能活得像趕場。」那是他們夫妻倆有次被搶匪拿槍抵住腦袋之後的覺悟，當你趕場忙著做各種事，到頭來可能沒一件搞好；同理，當你在股市趕場忙著天天「搶帽子」，最終原是白忙一場而已。 △ 不用苛求自己隨時看得到、賺得飽，其實你只要一年看對三個波段，在看對的同時剛好又有勇氣全力以赴，如是連續三年承蒙老天眷顧都這般順利，那就是阿甘了。